北京宝德源资本股市周报(2019-01-25)

北京一涵文化传媒有限公司

2019-01-27

  本周市场继续震荡上行,上证指数重返2600点,依然受制于20周均线压制。本周板块涨幅前三分别为保险(2.37%)、国产芯片(2.52%)、银行(2.23%),跌幅前三分别为有色金属(-3.5%)、煤炭(-3.13%)、钢铁(-2.95%)。

  板块指数综合得分最高为农业,其次为芯片、电子元件、化工及保险、银行板块。本周受利好消息影响,保险、银行金融蓝筹股领涨市场,带领指数继续上行。有色、钢铁、煤炭周期股领跌。题材方面,芯片概念领涨。

  (1)估值指标——本周A股总体PE(TTM)由上周13.57倍上涨到13.6倍;

  (2)流动性指标——本周主力资金净流出323亿、环比上升4%;沪股通资金净流入56.5亿、环比下降50%;深股通资金净流入53.5亿、环比下降25%;

  (3)投资者情绪指标——上周新增投资者数量环比上升6.9%;本周两市日均成交额环比下降5.2%;换手率环比下降9.8%;截至本周四两融余额环比下降0.44%;

  (4)活跃度指标——本周沪市日均成交额环比下降3.6%、换手率环比下降16.5%;创业板日均成交额环比下降4%、换手率环比下降1%;

  (6)可操作度指标——1、三连阳、五连阳个股占比本周维持低位;2、本周涨幅3%以上个股占比13.1%、环比下降15.6%,涨幅5%以上个股占比8.1%、环比下降5.6%;3、每日涨停个股占比本周维持低位;

  (7)外资持股——A股外资持股力度指数为1105.84,环比上升3.8%;

  量化数据显示本周两融杠杆资金继续小幅下降,续创2014年11月19日以来新低,国内主力资金本周继续流出,北向资金本周流入110亿,外资持股力度指数持续回升。两市日均成交额继续小幅萎缩,缺乏增量资金,下跌个股数量开始增多,仅有约35%个股上涨,显示指数上涨与个股下跌背离,市场局部结构性行情分化加剧。

  (8)机构调研动向:机构近期调研数量最多为软件、电子元件、电力、化学制药行业。

  (9)重点关注事项与主题事件:美国发布《国家情报战略》报告,称俄罗斯、中国是美国的主要威胁,并对中国推进军事现代化、追求地区经济和领土主导权的做法表示关切。本周美国军舰再次通过台湾海峡,显示中美关系修复需要时间。

  前期有报道称:刘鹤副总理将于1月30日至31日访美,举行中美经贸问题高级别磋商,关注成行的可能性及进展,保持平常心。

  资金面:央行公开市场连续5个交易日无逆回购操作,本周共回笼7700亿元。央行年内第二轮降准周五实施,下调存款准备金率0.5个百分点,释放资金7500亿元左右,这将有效缓解春节前市场资金面紧张状态。

  中国人民银行决定创设央行票据互换工具(CBS),为银行发行永续债提供流动性支持。在当前信用传导机制不畅的大环境下,为保障银行持续支持实体经济融资,缓解民营、小微企业融资难的困境,无论是商业银行的表外资产回表,还是鼓励银行配置风险权重更高的小微、民企贷款等资产、扩大信贷投放空间,都需要补充资本以满足资本充足率的约束,永续债是银行补充一级资本的重要渠道,量化宽松措施逐渐显现。

  本周科创板、注册制提速,以及创设央行票据互换工具等政策利好推动指数继续上行,市场整体仍处于震荡向上的走势中,但是上涨节奏放缓,上涨力度有所减弱,个股下跌增多,尤其是一些位置高的绩差股、业绩下滑股,突然大跌具有一定杀伤力。节前成交量比较清淡,指数上行空间或有限,在量能没有明显放大,上方面临20周线压制的情况下,存在震荡下行回踩的风险。

  操作上,下周是春季前最后一周,一般指数难有大的表现,宜严控仓位,个股拉升后注意及时止盈。规避掉业绩不及预期、存在商誉减值等风险的问题个股,精选年报及一季度业绩预期较好、政策受益行业个股。

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